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吉利和戴姆勒扩大合作?北汽请说说想法

原创 文/Maraapunisaurus 时间:2020-05-24 18:25

smart已经是先例,那么吉利戴姆勒在其他领域的拓展,北汽还会再坐视吗?

两年前的春季,吉利突然一跃成为全球最大豪华车制造商戴姆勒头号股东,遂有了该年度汽车产业最大期货配资 。随着疫情坚冰渐渐消融,这场“跨国情缘”还在发酵中酝酿更多的可能和机遇。

中邮证券 上周五,缔造吉利帝国、成为当下中国汽车行业名望最盛领袖的李书福,在“两会”期间抛出了一句耐人寻味的话:吉利将和戴姆勒寻求深化合作的可能。

中邮证券 大佬透露的只言片语,往往内涵丰富,也很容易被媒体拿来浮想联翩。就像同样出自李书福的那句“造车新势力骗钱”,实际上不过是被断章取义忽略了“部分新势力”的限定,并且做文章的媒体也无视李书福对整体新势力的公允评价:“是第二条路径(第一条是传统车企),哪条路径能成功还不好说”。

但比起批判的话语,这种关联到“绯闻”的信息更值得我们去推敲。特别是在当前吉利和戴姆勒都在试图破局、新冠肺炎疫情又催生“逆全球化”思维的背景之下。

新业务:扩大盘子的首要方向

无论是我们自己的消息渠道,还是海外媒体的文章,目前配资公司 吉利戴姆勒扩大合作的报道,仍然只有李书福的那一句话。“大佬几个字,文章全靠编”?其实也不尽然,吉利和戴姆勒的合作盘子如果要扩大,仍然有踪迹可循。

提起吉-戴情缘,自然业界最容易想到吉利作为戴姆勒最大股东的身份,9.69%的股比是否未来可能进一步扩大?

中邮证券 在两年前的文章里面,我们就判断过,吉利入股戴姆勒并不是为了股价增值,过去几年里戴姆勒股价下滑明显,2020年5月22日收盘价为31.40欧元,不到吉利入股时70.41欧元的一半。显然从资本投资收益看,在戴姆勒股价还未确保见底之前,增持并非优先选择。

中邮证券 此外,德国政界对来自中方的制造业收购抱有戒心,担忧“中国制造”带来更为激烈的竞争,特别是吉利入股戴姆勒、美的收购库卡之后。果不其然,当李书福的话被路透社转述到海外,德国官员立即表示正在密切关注戴姆勒方面的态势。因此,“吉利收购更多戴姆勒股权、入主董事会”之类的场景概率极低,重心仍然还是放在技术合作方面。

复盘吉利入股戴姆勒,股权的直接持有者可以给吉-戴合作划定早期的大范围——新兴业务。

中邮证券 根据2018年2月23日戴姆勒发布的文件,一家名为Tenaclou3 Prospect Investment Limited的投资公司通过二级市场收购了103,619,340股,占据戴姆勒总发行量1,069,837,447股的9.69%。而Tenaclou3 Prospect Investment Limited投资公司和Tenaclou3 Investment Holdings Limited,隶属于“吉利集团”(Geely Group)旗下。

虽然公众对浙江吉利控股集团的简称也是“吉利集团”,但这个Geely Group作为浙江吉利控股的子公司,有着自己的职能和定位——新兴业务。从曹操出行、钱江摩托、荷马到收购的美国太力飞行汽车,都归于吉利集团辖下,其中多数业务都具备移动出行和远期未来交通模式特征。

那么我们可以下一个结论:如果吉利和戴姆勒深化或者扩大合作,一定首先从类似移动出行和新能源等新领域开始,尤其是以现有的smart合资公司作为出发点。

吉利控股集团架构,吉利集团负责新业务板块

中邮证券 吉利同戴姆勒第一个落地的合作项目,便印证了“以新业务为导向”的定位。一年前的2019年3月,吉利和戴姆勒各出资27亿元人民币,等比组建smart品牌全球合资公司“智马达汽车有限公司”(smart Automobile Co., Ltd.),合资公司全球总部设在中国宁波杭州湾新区,着眼于将smart转型为高端电动智能汽车品牌。

产品角度,顾名思义为“全新一代纯电动smart车型”,由双方共同开发。梅赛德斯-奔驰的全球设计部门负责设计,吉利控股全球研发中心负责工程研发,中国全新工厂负责生产,首批纯电动汽车产品将自2022年起投放市场并销往全球。

可以说,smart合资公司成立的通稿里,就是以上几句最有营养,更多信息则需要通过消息渠道去打探。通稿里闭口不谈的具体车型,或许更令消费者们感兴趣——据《汽车公社》所知,smart未来将派生电动SUV车型——而与吉利联合开发该产品,或许就是戴姆勒smart的下一步。

中邮证券 作为目前最负盛名的微型车,smart有Fortwo和ForFour型号,对中国汽车市场来说,只能吸引一定的小众粉丝。但SUV偏好和对大空间的追求,无疑使得“SUV化”成为smart品牌更好地吸引中国消费者的策略。就像海外对smart的评价:“与吉利合资后,smart更有前途了(more promising)。”

当然,吉利和戴姆勒的扩大合作,绝不会只停留在smart合资公司的层面,从车型产品角度来说,也不可能局限于微型车、通勤车。还记得2017年有关吉利入股戴姆勒的最早传闻么?当时是这样描述的:“浙江吉利控股集团正热衷于获得戴姆勒公司的电动汽车电池技术,并且希望在湖北省武汉市建立电动车合资公司。”

中邮证券 我们可以结合后来的信息推测,smart新工厂或许就坐落在武汉。那么,比smart更大的电动汽车、在整车之外电池等供应链方面更广阔的合作,显然都是两家公司潜在的拓展空间。

在入主太力公司之后,2019年9月吉利再度发力飞行汽车,与戴姆勒一起为德国Volocopter飞行汽车公司提供C轮融资,金额达到5千万欧元。收购初创公司显然只是孵化的第一步,接下来吉利和戴姆勒如何安排飞行汽车项目落地,也是携手的蓝海机遇。

如果携手传统领域,北汽怎么看?

那么是否意味着吉利和戴姆勒只能在新兴业务上协同呢?随着吉利的壮大,即便是在传统领域,手头也有了愈加丰富和厚实的本钱,去联合戴姆勒这样的老牌巨头。

众所周知,吉利手里有两张沃尔沃牌——一张是沃尔沃汽车,已经成为过去十年来吉利最大的受益源头,另一张则是沃尔沃集团,吉利作为这家全球重型商用车领跑角色的最大股东,在商用车方面的野心自然不会只下注远程商用车一个砝码。以沃尔沃集团作为商用车战场上最大敌手的戴姆勒,倒是可以通过这样的契机将竞争转为协同,吉利则可以进一步壮大自身的商用车业务。

经过十年耕耘,吉利通过沃尔沃汽车掌握了豪华品牌的运作,也经由沃尔沃SPA架构为自身弥补了正向研发体系方面的空缺,接连开发出CMA、BMA、PMA架构与一系列新动力总成。但尽管如此,在更为大型化、正向化的豪华汽车底盘技术、调校能力方面,如果奔驰能够为吉利提供帮助,则无异于为虎傅翼。

中邮证券 赛车运动和跑车业务也是吉利近年来颇有斩获的领域,在收购宝腾-路特斯之后,吉利手握全球顶级跑车制造商品牌,同时领克03 WTCR去年4月在摩洛哥正赛拿到冠军头衔。戴姆勒拥有各类Coupe和跑车产品、又以梅赛德斯车队称雄全球车赛,对急切希望业务获得大幅跨越的吉利来说自然是最上乘的合作对象。

反过来,戴姆勒也能够从与吉利的合作中获益。戴姆勒希望打破旧有的“联盟式”(Conglomerate)结构,转为更加现代化的控股公司,而像吉利这样有着高度活跃性和现代理念的投资者,堪称恰当选择。比起多数同类自主车企,吉利更有可能帮助戴姆勒深入了解中国市场特点和消费者需求,在现有在华业务基础上打破瓶颈。

中邮证券 细究起来,吉利戴姆勒如果要跨越新业务范畴、拓展到传统领域,那么戴姆勒的另一家在华合作伙伴北汽,则是双方需要克服的尴尬所在。毕竟,北汽福田、北京奔驰分别是当前戴姆勒在中国商用车与豪华车业务的主要落脚点。

北汽会阻拦吉利和戴姆勒进一步扩展合作么?不少人可能忘了,smart最初的意向合作者也是北汽,却并不妨碍最终smart花落吉利。北汽福田和北京奔驰的基盘自然不会在可见的将来受到撼动,但随着商用车、豪华车也在推进新四化,嫁接了电气化的商用车、豪华车,戴姆勒是否会将新项目合作方的首选者定为吉利呢?

恐怕,北汽在吉利面前需要焦虑的,不单单是之前介入混改的传闻了。

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